定期存款和債券的基本分別
定期存款是一份存款合約，你將資金存入銀行，銀行承諾在存款到期時向你支付確定的本金和利息。定期存款屬銀行產品，受《銀行業條例》監管，享有存款保障計劃的保障。
債券是一種債務證券，由政府、企業或其他機構發行，發行人承諾在未來指定日期向你支付本金和定期利息。債券屬證券產品，在香港受《證券及期貨條例》監管，不享有存款保障。你持有的債券可以在二手市場上買賣，價格會隨著市場利率變化、發行人信貸狀況和市場供求而波動。
這兩者的根本差異在於合約性質和保障範圍。定期存款是銀行對你的欠款，有法定存款保障作為安全網。債券是發行人對你的欠款，沒有存款保障，你的本金和利息安全完全取決於發行人的還款能力和意願。
回報的確定性比較
定期存款的回報是確定的。當你開立定期存款時，利率是鎖定的，你知道到期時會收到多少利息。唯一的風險是銀行倒閉，而在存款保障範圍內的存款受到保障。
債券的回報由兩部分組成：票面利息和價格變動帶來的資本收益或損失。如果你持有債券至到期，你可以收到確定的票面利息和本金（前提是發行人不違約），回報的確定性較高。但如果你在債券到期前在二手市場出售，你需要接受當時的市場價格，這個價格可能高於或低於你的買入價，因此總回報可能與預期不同。
此外，債券的價格與市場利率呈反向關係。當市場利率上升時，已發行的債券價格通常會下跌，因為新發行的債券提供了更高的票面利息。如果你在利率上升期間需要出售持有的債券，你可能承受資本損失。定期存款沒有這個風險——利率變化不影響你已鎖定的存款利率，只影響你續存時的利率。
流動性比較
定期存款在流動性方面有明顯劣勢。在存期內，你的資金通常被鎖定，提前提取可能需要支付罰息或損失利息收入。部分定期存款產品甚至不允許提前提取。
債券在理論上提供更好的流動性——你可以隨時在二手市場上出售債券。但在實際操作中，這個流動性是有條件的。香港零售債券市場的流動性相對有限，部分債券的交易量很低，你可能無法以理想價格迅速出售持有的債券。此外，如果你持有的是較冷門或信貸評級較低的債券，在市場波動時可能需要以較大的折讓出售。相比之下，定期存款雖然沒有二手市場，但提前提取的條款（即使在很多情況下並不理想）是明確的。
對於一般散戶來說，如果資金在短期內可能需要動用，定期存款（配合適當的存期選擇）可能比債券更合適，因為你不會因為市場流動性不足而以不利價格被迫出售債券。
風險比較
定期存款的主要風險是銀行信用風險和利率再投資風險。銀行信用風險在存款保障範圍內得到緩解。利率再投資風險是指當你的定期存款到期時，市場利率可能已經下跌，你只能以較低的利率續存。
債券的風險組合更為複雜。除了發行人信用風險（違約風險）之外，你還面臨利率風險（市場利率變化導致債券價格波動）、流動性風險（無法以合理價格出售）以及可能的外匯風險（如果債券以外幣計價）。對於散戶來說，評估債券的信用風險需要一定的專業知識，這本身也是一種資訊不對稱風險。
在保障方面，定期存款受存款保障計劃保障，而債券不受任何類似保障。如果債券發行人違約，你可能損失全部本金。在2008年金融海嘯期間，部分「迷你債券」的散戶持有人遭受了重大損失，這個教訓不應被遺忘。
香港市場上的零售債券選擇
香港市場上的零售債券包括香港政府發行的通脹掛鈎債券（iBond）、銀色債券和綠色債券。iBond的利息與香港通脹率掛鈎，每半年派息一次，最低息率有保證，在本港散戶中受歡迎程度較高。銀色債券專為年長居民而設，息率通常設有最低保證，且高於iBond。綠色債券則為政府綠色項目融資，息率多為定息。
這些政府債券的信貸風險極低（由政府發行），對於希望在定期存款以外分散配置的散戶來說，是相對安全的選擇。企業債券的選擇則更為多樣，但需要你對發行企業的財務狀況和信貸評級有一定了解。香港交易所的債券通平台為散戶提供了一定程度的債券交易便利，但整體而言，本港散戶債券市場的深度和廣度仍然有限。
常見問題
問：iBond的息率是否一定高於定期存款？
答：不一定。iBond的息率與香港通脹率掛鈎，並設有最低保證息率。在通脹較低的年份，iBond的實際息率可能低於市場上的定期存款利率。在通脹較高的年份，iBond的息率則可能高於定期存款。因此，iBond的回報不能直接與定期存款的固定利率比較，你需要考慮你對未來通脹走勢的預期。此外，iBond設有認購限額和持有期限，流動性與定期存款不同。
問：我應該將所有資金從定期存款轉向債券嗎？
答：不應該。定期存款和債券是互補的工具，而非互相替代。定期存款提供確定性和存款保障，適合作為核心儲蓄和應急資金的存放工具。債券提供潛在的較高回報，但附帶利率風險、流動性風險和信用風險。根據你的財務狀況、投資知識和風險承受能力，可以在兩者之間分配資金。但一般不建議將全部資金集中於任何單一工具，特別是在你對該工具的風險不完全了解的情況下。
本文資料截至2026年7月。債券價格可升可跌，投資涉及風險，過往表現不代表將來回報。本文不構成投資建議，在作出任何投資決定前應諮詢專業財務顧問。政府債券的詳情以香港金融管理局及相關發行機構的官方公布為準。
問：企業債券的最低投資金額是多少？
答：企業債券的投資門檻差異很大。在香港交易所上市的零售債券最低投資金額可能較低，適合一般散戶。但場外交易的企業債券（通過銀行或券商購買）通常設有較高的最低投資金額，可能遠超一般散戶的存款規模。在選擇債券投資前，你應該向你的銀行或證券經紀查詢具體的最低投資金額和相關交易費用。
問：債券的利息收入需要繳稅嗎？
答：香港不設利息稅，債券的利息收入在香港一般無需繳納稅款。但如果你投資的是非香港發行的債券，部分司法管轄區可能對債券利息徵收預扣稅，實際收到的利息可能低於票面利息。此外，如果你是其他司法管轄區的稅務居民，債券利息收入可能需要在該司法管轄區申報。
本文資料截至2026年7月。債券價格可升可跌，投資涉及風險，過往表現不代表將來回報。本文不構成投資建議，在作出任何投資決定前應諮詢專業財務顧問。政府債券的詳情以香港金融管理局及相關發行機構的官方公布為準。
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